Где ловить Татнефть

0 0

Где ловить Татнефть

Бумаги Татнефти сорвались в крутое пике после объявления неутешительных для акционеров выплат по итогам 2020 г. Дивидендный фактор играет существенное значение при принятии инвестиционного решения о вхождении в акции.

Здесь нужно напомнить, что базой для дивидендов выступает чистая прибыль, которая в свою очередь служит одним из важнейших собственных источников финансирования инвестиций корпорации. Снижение налоговых преференций на отдельные сорта нефти и скважины приводит к истощению материальной базы инвестпроектов, что по цепочке в дальнейшем способно привести к низким выплатам акционерам.

Выбирая из двух направлений: распределение прибыли и реивестирование, компания остановилась на сокращении дивидендов. В этом кроется причина столь болезненного падения бумаг. Важны дивидендные оценки на перспективу, а они пока туманны, по крайней мере на текущем этапе у крупных участников рынка.

Возникает вопрос: где может приостановиться падение бумаг. Одним из способов оценки предела потерь стоимости выступает прием математического моделирования — VAR. Показатель позволяет определить лимит цены, ниже которой с подавляющей вероятности не опустится курс финансового инструмента на заданном временном горизонте. Подход и алгоритм оценки изложен в обучающем материале.

Датой оценки принципиально служит день до оглашения дивидендов, закрытие рынка на 27 апреля. Результаты расчетов представлены в таблицах:

Где ловить Татнефть

Где ловить Татнефть

Согласно вероятностной модели VAR 95%, привилегированные акции Татнефти как раз и вышли уже на планку месячных потерь. Локальный минимум четверга — 456,9 руб. при расчетном значении в 454,4 руб. К текущему моменту падение акций с цен закрытия вторника составило 14%.

Расширяя границы вероятности до 99% получим, что область 423 руб. может выступить опорной в течение ближайших недель. Вероятность прорыва нижней планки статистика оценивала в 1%.

К слову, технические уровни поддержки совпадают со статистическими параметрами изменчивости бумаг по модели VAR.

Где ловить Татнефть

Параметры рисковости обыкновенных акций Татнефти несколько выше, но корреляция инструментов — почти 1. Здесь вероятность ухода ниже 480 руб. составляет 5%, вчерашний минимум — 500 руб. Более значимым уровнем, с точки зрения статистики (VAR 99%), выступит отметка в 443 руб.

Подчеркнем, подход не прогнозирует собственно снижение того или иного инструмента, а лишь на основе статистических параметров риска, доходности, волатильности и заданного срока наблюдения оценивает предел, ниже которого с подавляющей вероятностью не стоит ждать падения рассматриваемого актива.

БКС Мир инвестиций

Источник

Leave A Reply

Your email address will not be published.