Волатильность в акциях Банка Санкт-Петербург. Стоит ли покупать бумаги

0 0

Волатильность в акциях Банка Санкт-Петербург. Стоит ли покупать бумаги

Волатильность в акциях Банка Санкт-Петербург заметно выросла в последние дни. 8 апреля были объявлены дивиденды 4,56 руб. на акцию или 20% от чистой прибыли за 2020 г. Это соответствует около 7,5% дивдоходности по текущим котировкам.

Также банк объявил об обратном выкупе акций по цене 58 руб. Объем выкупа — 26 млн бумаг или 5,46% от общего объема обыкновенных акций. Заявки акционеров на приобретение акций будут приниматься с 17 мая по 21 июня 2021 г.

«Особенный» buyback

Банк Санкт-Петербург периодически проводит buyback в последние годы. Его особенность в том, что акции выкупаются не с рынка, а в рамках добровольной оферты. Это предполагает, что дополнительного спроса на акции, как например при выкупе МТС или Роснефти, не появляется. Однако обратный выкуп все же может оказывать позитивное влияние на котировки — благодаря buyback абсорбируется навес продавцов, которые готовы реализовать свои бумаги по цене оферты.

Более того, наблюдательный совет банка на последнем заседании рекомендовал ГОСА уменьшить уставный капитал банка путем погашения казначейского пакета акций, приобретенных в рамках обратного выкупа в 2019 г. В рамках выкупа 2021 г. есть шансы, что образовавшийся пакет также будет погашен. Это позитивный момент для динамики акций и дивидендов, так как при сокращении количества бумаг растет прибыль на акцию. Соответственно, при том же объеме прибыли акционеры могут претендовать на больший размер дивидендов.

Также примечательной особенностью выкупа в 2021 г. отметим, что дивидендный гэп будет до окончания срока приема заявок. То есть складывается ситуация, когда можно сначала пересидеть дивидендную отсечку, а затем продать акции в рамках обратного выкупа.

Цена в рамках buyback установлена на уровне 58 руб., что ниже текущей рыночной цены. Однако с учетом ожидаемых дивидендов и уплачиваемых с них налогов получается, что бумаги сейчас торгуются с незначительным дисконтом к уровню выкупа.

Какие перспективы

Фактор обратного выкупа окажет поддержку бумагам Банка Санкт-Петербург до второй половины июня. Уровень 58 руб. на этот период станет своеобразной поддержкой, ниже которого акции вряд ли существенно упадут.

В долгосрочной перспективе умеренно позитивные ожидания по акциям БСП. Банк торгуется значительно дешевле отраслевых аналогов. На горизонте до 2023 г. компания планирует увеличить прибыль на 70%.

Кроме того, сейчас БСП направляет на дивиденды всего 20% от прибыли. То есть в перспективе есть потенциал для существенного роста дивидендов, если банк решит увеличить payout ratio.

Волатильность в акциях Банка Санкт-Петербург. Стоит ли покупать бумаги


Источник

Leave A Reply

Your email address will not be published.