Премаркет. Субботнее настроение

0 0

Премаркет. Субботнее настроение

О главном

Утренних ориентиров перед субботним открытием российского фондового рынка не будет, однако можно пробежаться по факторам на закрытие пятницы. Американские индексы завершили неделю без изменений — переписывание исторических максимумов стало рутинной работой. Однако неспособность преодолеть расчетную планку у 3940 п. повышает вероятность дальнейшего отката в S&P 500.

Волатильность последних дней на рынках рискового капитала и падение долгового сектора обусловлены опасениями скачка инфляции. Видится, что данный драйвер неопределенности несколько преувеличен, однако рынком правят именно ожидания.

Нефтяные котировки завершили пятничные торги с понижением почти в 2%, Brent не удержал уровень $63. Учитывая высоковолатильный характер инструмента, нельзя исключать дальнейшего падения стоимости контрактов. В рамках долгосрочного восходящего тренда краткосрочная техническая разгрузка перекупленности пойдет на пользу, однако способна оказывать давление на валюты и финансовые активы стран-экспортеров энергоносителей.

Азиатские рынки

Поводыри отечественного финансового рынка отдыхают. Гэпы открытия, вероятно, будут оперативно закрыты.

Китайские площадки завершили торговую неделю в области 6-летних максимумов по индексу акций Shanghai Composite, что открывает пространство для дальнейшего маневра вверх. Стоит учитывать и низкую корреляцию рынка КНР к общемировым тенденциям: на глобальном росте индексы Поднебесной обычно запаздывают, однако при стагнации ведущих рынков, как правило, можно наблюдать устойчивость национальных бенчмарков.

Китай в 2020 г. стал главным торговым партнером ЕС, впервые потеснив США. Экспорт КНР в Европу вырос на 5,6%, американские предприятия сократили поставки на континент на 13,2%. Байден закономерно призвал Европу сплотиться в противостоянии «злоупотреблениям и принуждениям Пекина».

Премаркет. Субботнее настроение


Японский
Nikkei закрыл торговую неделю без особого энтузиазма. Индекс курсирует в области 30-летних максимумов, поддерживаемый ожиданиями расширения фискальных стимулов, которые и так достигли почти 50% ВВП страны.

Тем не менее наблюдается некоторое перенасыщение ростом. Сдержать прыть быков и позволить разгрузить перекупленность в рисковых инструментах может помочь общемировой страх перед инфляцией. Так, и в Японии ставки по десятилетним бондам взлетели в район 26-месячных максимумов (0,11% годовых), еще больше отдалившись от области отрицательных значений.

Премаркет. Субботнее настроение


Таким образом, наблюдаем явный дисбаланс корпоративной стоимости КНР и Японии: отношение капитализации/ВВП по 2020 г. у КНР — 61%, а у Японии— 153%, при том что японская экономика просела почти на 5%, а китайская, единственная в мире из
G20, показала подъем выше 2%.

В общем календарный выходной день в Азии, естественно, не окажет влияния на расстановку сил при открытии российского рынка.

Американские площадки

Пятничные торги в США закончились без явного преимущества сторон биржевого процесса. Околонулевая динамика основных индексов говорит о росте неопределенности. С одной стороны, восходящий тренд рынка поддерживается ожиданиями расширения фискального плана Штатов почти на $2 трлн, с другой — непомерные траты правительства подогревают опасения скачка инфляции, что выливается в переоценку долгового рынка.

Техническая картина: индекс широкого рынка S&P 500 не может закрепиться выше 3940 п. — расчетный уровень, образованный зеркальным отложением вверх диапазона 3800–3660 п. Данный факт говорит о недостатке драйверов подъема и может сулить дальнейшее сползание бенчмарка к 3870 п. Закрытие недели по спот состоялось на отметке 3907 п.

Премаркет. Субботнее настроение

Основная проблема, приводящая к разрастанию инфляционных ожиданий, с которой сталкивается мир — дисбаланс спроса и предложения на этапе выхода экономик из коронакризиса. Промышленные силы испытали шок как со стороны потребления, так и со стороны издержек производства. Тем не менее тенденция улучшается. Сегодня по данной теме будет опубликована отдельная статья.

Так, сводный индекс деловой активности в США частного сектора сохраняет восходящий тренд. Однако, если посмотрим по структуре, то сервисный сектор чувствует себя несколько лучше из-за более низких затрат, чем науко- и ресурсоемкие сегменты обрабатывающей промышленности. Пограничным значением показателя PMI служит 50 п., отделяющие стадию развития от стагнации.

Премаркет. Субботнее настроение


Таким образом, закрытие американского рынка акций состоялось ниже, чем индекс
S&P 500 был на финише основной сессии России — это окажет некоторое давление на цены при открытии, однако вряд ли испортит субботнее предпраздничное настроение.

Тем не менее вчера отечественный рынок чувствовал себя существенно лучше мировых аналогов, что говорит о снижении геополитического дисконта. Санкционная риторика несколько поутихла.

Сырье

Цены на нефть ушли под уровень $63 за баррель марки Brent. Закрытие пятницы прошло у $62,7 с понижением почти в 2%. Область торможения восходящего импульса под $66 себя оправдала. Краткосрочный сентимент ухудшился.

Факторы ценообразования сырья, ранее приводящие к ралли нефтяного рынка, по большей мере себя исчерпали. Погодные условия в США и ЕС скоро улучшатся, инвесторы также будут оценивать инициативы Саудовской Аравии нарастить добычу сырья.

На фоне сохраняющейся перекупленности инструментов, учитывая их высоковолатильную природу, нельзя исключать продолжения снижения цен и на будущей неделе. Круглая отметка в $60 выступает психологическим ориентиром, существенная область спроса расположена у $58,5 за баррель апрельского контракта.

Источник

Leave A Reply

Your email address will not be published.