НЛМК увеличила чистую прибыль в IV квартале 2020

0 0

НЛМК увеличила чистую прибыль в IV квартале 2020

НЛМК опубликовал финансовые результаты по МСФО за IV квартал и весь 2020 г.

— Выручка: $2,4 млрд (+7% кв/кв; +3% г/г)
— EBITDA: $890 млн (+54% кв/кв; +85% г/г)
— Чистая прибыль: $558 млн (+79% кв/кв; +179% г/г)
— Свободный денежный поток (FCF): $229 млн (-4% кв/кв; -32% г/г)
— Чистый долг: $ млн (% кв/кв)
— Чистый долг/EBITDA: 0,94х против 0,87х на конец III квартала 2020 г.

Комментарий Галактионова Игоря, :

«НЛМК показала сильные, но в целом ожидаемые финансовые результаты за IV квартал, главным образом за счет благоприятной конъюнктуры на рынках стали и ЖРС. Компания показала рекордную квартальную маржинальность по EBITDA за 8 лет на уровне 37%. Показатель традиционно немного отстает от маржинальности Северстали, но ощутимо выше уровня ММК.

Свободный денежный поток в IV квартале снизился, но это не повлияло на дивиденды, что было позитивно оценено инвесторами. После публикации отчета котировки подскочили почти на 1,5%. По состоянию на 11:30 МСК акции НЛМК прибавляют 0,7% к цене закрытия предыдущего дня.

Среди негативных факторов можно отметить приближение долговой нагрузки к пороговому значению Чистый долг/ EBITDA на уровне 1х, выше которого дивидендная политика предполагает снижение целевого уровня дивидендных выплат со 100% FCF и выше до 50% FCF и выше. Это необязательно означает сильное сокращение выплат, но длительно поддерживать текущий высокий уровень дивидендов может быть сложно, учитывая волатильность цен на сырье».

Вице-президент по финансам группы НЛМК Шамиль Курмашов:

«В IV квартале 2020 г. восстановление деловой активности, в том числе, в форме отложенного спроса и пополнения запасов в глобальной цепочке при ограниченном предложении металлопродукции привели к резкому росту цен на металлопродукцию на ключевых рынках компании. Высокие цены на железную руду также поддержали этот тренд.

На этом фоне Группа НЛМК в IV квартале 2020 г. нарастила выручку на 7% кв/кв до $2,4 млрд, показатель EBITDA – на 54% кв/кв до $890 млн. Рентабельность показателя EBITDA выросла до 37%.

В 2020 г., несмотря на ограничения в связи с пандемией, мы сохранили загрузку мощностей и смогли достичь роста показателя EBITDA на 3% по сравнению с прошлым годом до $2,6 млрд. Благодаря гибкой бизнес-модели компании реализация металлопродукции выросла на 3% г/г до 17,5 млн т. Свободный денежный поток за 12 мес. 2020 г. составил $1,1 млрд.

Структурный эффект от реализации проектов Стратегии за 12 мес. 2020 года достиг $261 млн к базе 2019 г.. Вклад программ операционной эффективности составил $176 млн, а инвестиционных проектов – $85 млн. На Липецкой площадке была завершена модернизация доменного и сталеплавильного производства, что позволит увеличить мощности по производству стали на 1 млн т в год с 2021 года. На Алтай-Кокс завершено строительство установки трамбования угольной шихты, что позволит снизить зависимость Группы НЛМК от дорогих и дефицитных марок угля. Эффект полного года от этих проектов отразится в финансовых результатах компании в 2021 г.  

Показатель «Чистый долг/EBITDA» составил 0,94x, общий долг – $3,5 млрд.

Устойчивые финансовые результаты позволили менеджменту рекомендовать Совету директоров НЛМК по итогам 4 кв. 2020 г. выплатить $570 млн в виде дивидендов».

Подробнее

Ключевые результаты IV квартала 2020 г.

Выручка увеличилась до $2,4 млрд (+7% кв/кв) на фоне восстановления цен на металлопрокат.

НЛМК увеличила чистую прибыль в IV квартале 2020

Показатель EBITDA вырос до $890 млн (+54% кв/кв) за счет расширения ценовых спрэдов между сырьем и слябами, восстановления объемов производства СГОК после инцидента в сентябре, начисленного возмещения по мировому соглашению с Минторгом США и эффектов от реализации проектов Стратегии 2022. Рентабельность EBITDA составила 37% (+11 п.п. кв/кв; +16 п.п. г/г).

НЛМК увеличила чистую прибыль в IV квартале 2020

Свободный денежный поток снизился до $229 млн (-4% кв/кв). Рост EBITDA был нивелирован оттоком денежных средств на пополнение оборотного капитала на фоне мирового роста цен на металл и сырье.

НЛМК увеличила чистую прибыль в IV квартале 2020

Чистая прибыль выросла на 79% кв/кв до $558 млн на фоне увеличения операционной прибыли.

НЛМК увеличила чистую прибыль в IV квартале 2020

Чистый долг на конец IV квартала составил $2495 млн, увеличившись на 9% кв/кв. Отношение чистый долг/EBITDA выросло до 0,94х против 0,87х на конец III квартала 2020 г.

НЛМК увеличила чистую прибыль в IV квартале 2020


Капитальные затраты в IV квартале 2020 г. сократились на 20,6% кв/кв до $273 млн (-24% г/г).

НЛМК увеличила чистую прибыль в IV квартале 2020

Ключевые результаты за весь 2020 г.

Выручка сократилась на 12% г/г до $9,2 млрд в связи со снижением цен на металлопродукцию во 2-3 кварталах и увеличением доли полуфабрикатов в продажах на 5 п.п. до 40%.

Показатель EBITDA вырос на 3% г/г до $2,6 млрд на фоне эффектов от реализации инвестиционной программы и программ операционной эффективности Стратегии 2022, ослабления рубля, а также начисления компенсации по мировому соглашению с Минторгом США. Рентабельность EBITDA достигла 29% (+5 п.п. г/г).

Свободный денежный поток сократился на 28% г/г до $1,1 млрд из-за высокой базы прошлого года, когда произошло значительное высвобождение денежных средств из оборотного капитала со снижением дебиторской задолженности и уменьшением запасов.

Чистая прибыль снизилась на 8% г/г до $1,2 млрд на фоне увеличения убытков от результатов совместных предприятий, в том числе из-за признания обесценения стоимости инвестиций в NBH в размере $120 млн во II квартале 2020 г. Без влияния этой неденежной операции показатель чистой прибыли составил бы $1,4 млрд (+1% г/г).


Источник

Leave A Reply

Your email address will not be published.